Passanten, die nach einem Ausbruch der Coronavirus-Krankheit (COVID-19) Gesichtsschutzmasken tragen, spiegeln sich auf einem Bildschirm wider, der Aktienkurse außerhalb einer Brokerage in Tokio, Japan, am 17. März 2020 anzeigt.
Issei Kato | Reuters
Laut Carlos Casanova Senior Economist Asia bei der Schweizer Privatbank UBP werden die asiatischen Länder im kommenden Jahr mit drei großen Problemen konfrontiert sein.
„Wir haben steigende Omicron-Fälle. Wir haben ein langsameres Wachstum in China mit etwa 5 % eingepreist. Und jetzt deuten die Sitzungsprotokolle der Fed darauf hin, dass das Tempo der Reduzierung schneller als erwartet ausfallen wird“, sagte er gegenüber CNBC „Squawk Box Asia “ am Freitag und fügte hinzu, dass diese Faktoren “eine Bedrohung für die gesamte Region darstellen”.
Die US-Notenbank erschreckte die Anleger letzte Woche nach den Minuten ihrer Dezember-Treffen signalisierten den Mitgliedern ihre Bereitschaft, die Geldpolitik aggressiver zu straffen als bisher erwartet.
Die Federal Reserve gab bekannt, dass sie möglicherweise bereit ist, die Zinssätze anzuheben, ihr Anleihekaufprogramm zurückzunehmen und hochrangige Diskussionen über die Reduzierung der Bestände an Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren zu führen.
Obwohl die Schwellenländer Asiens gut positioniert sind, werden sie von diesen Faktoren stärker betroffen sein – insbesondere wenn die Fed an der geldpolitischen Front aggressiv vorgeht, betonte Casanova.
„Es wird eine reale Zinskompression zwischen den Schwellenmärkten in Asien und den USA geben“, sagte er. Dies könnte zu weiteren Abflüssen von Anleihen in der Region führen, insbesondere aus anfälligeren Volkswirtschaften, fügte er hinzu.
Im Jahr 2013 löste die Fed eine sogenannte „Taper-Wutanfall“, als es begann, sein Programm zum Ankauf von Vermögenswerten einzustellen. Die Anleger gerieten in Panik und es löste einen Ausverkauf bei Anleihen aus, was die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe schnellen ließ.
Infolgedessen erlitten die Schwellenländer in Asien starke Kapitalabflüsse und eine Währungsabwertung, was die Zentralbanken in der Region zu Zinserhöhungen zwang, um ihre Kapitalkonten zu schützen.
Es hängt alles davon ab, wie die Fed ihre Politik in den kommenden Monaten normalisieren wird, sagte Casanova.
„Wir kämpfen darum, eine Situation zu vermeiden, in der sie ihre Bilanz proaktiver reduzieren und gleichzeitig drei Zinserhöhungen im Jahr 2022 durchführen“, bemerkte er und sagte, dass dies möglicherweise zu weiteren Abflüssen aus Region und Deflationsdruck.