„Historisch gesehen, wenn die Rohstoffpreise so gestiegen sind wie in den letzten 18 Monaten, Bergbauinvestitionen und die damit verbundenen ausländischen Direktinvestitionen [FDI] haben stark zugenommen.“
Er schätzte, dass der A-Dollar um mindestens 10¢ mehr als im Jahr 2021 zugelegt haben sollte, und machte den Verlust auf einen weltweiten Rückgang der FDI seit dem Ausbruch der Pandemie verantwortlich. „Die Bergbauinvestitionen waren im Jahr 2021 trotz eines starken Preisanstiegs vieler unserer Mineral- und Energieexporte schwach.“
Widerruf der Richtlinie
Dennoch ist die Zinsdifferenz zwischen den USA und Australien ein wichtiger Faktor für die Vorhersagen. Die US-Notenbank wird ihren Ankauf von Vermögenswerten ab Januar auf 30 Milliarden US-Dollar (42 Milliarden US-Dollar) pro Monat reduzieren, um ihr Programm zur quantitativen Lockerung bis März zu beenden und den Weg für die erste Zinserhöhung seit Beginn der Pandemie zu ebnen.
Die Fed-Politiker erwarten im Jahr 2022 eine Erhöhung des Leitzinses um drei Viertel Prozentpunkte, wobei die Anleihemärkte die erste Straffung im April einpreisen.
„Der australische Dollar wird wahrscheinlich schwinden, da die RBA absichtlich hinter dem Tempo des politischen Rückzugs der Fed zurückbleibt“, sagte Alex Joiner, Chefökonom bei IFM Investors. Er prognostizierte, dass die Währung bis Dezember 2022 allmählich von 72,01 auf 68¢ sinken wird.
Ökonomen und die Reserve Bank sind zuversichtlich, dass die steigenden COVID-19-Fälle die Wirtschaft nicht zum Erliegen bringen werden, auch wenn die täglichen Neuinfektionen in NSW und Victoria angesichts steigender Zahlen in Krankenhäusern einen weiteren Anstieg von mehr als 37.000 verzeichneten.
Die RBA sagte, sie werde die Kassenrate aufgrund des verhaltenen Lohnwachstums nicht vor 2023 oder 2024 von ihrem Rekordtief von 0,1 Prozent anheben.
„Wenn die RBA die Zinsen nicht anhebt und die US-Notenbank einen Straffungszyklus einleitet, besteht die Aussicht auf eine Währungsschwäche, die dazu führen könnte, dass der australische Dollar im ersten Halbjahr 2022 unter 70 US-Dollar fällt“, sagte Hogan.
Zweijährige US-Staatsanleihen rentieren mit 0,78 Prozent oder doppelt so viel wie ihre australischen Pendants.
Die Zentralbanken Großbritanniens, Norwegens, Neuseelands und Südkoreas haben damit begonnen, die Zinssätze anzuheben, um die atemberaubende Inflation abzukühlen. Andere, darunter die RBA und die Europäische Zentralbank, überlegen, wie sie das pandemiebedingte Preiswachstum steuern können, ohne die wirtschaftliche Erholung inmitten ständiger COVID-19-Störungen zu beeinträchtigen.
Ein beeindruckender Jobbericht vom November untermauerte jedoch die Argumente der RBA, die Bargeldrate früher zu erhöhen. Die Anleihe-Futures-Märkte sind für einen Anstieg auf 0,25 Prozent um Juli herum vollständig eingepreist, obwohl die meisten Ökonomen davon ausgehen, dass dies Anfang 2023 erfolgen wird.
„Die Prognose der RBA wird sich bis Mai 2022 in Richtung einer Anhebung der Zinssätze verschieben, da sich das starke Beschäftigungswachstum und der Inflationsdruck als anhaltender erweisen“, sagte Bob Cunneen, Chefökonom bei MLC.
Cloud-over-Ausblick
Ökonomen prognostizieren, dass der australische Dollar in der zweiten Jahreshälfte sein Mojo wiedererlangen wird, da erwartet wird, dass die RBA ihre Einstellung zur Inflation ändern wird, obwohl China neben Omicron eine große Wolke über den Aussichten ist.
Der lokale Dollar wird als liquider Proxy verwendet, um sich gegen Schwächen abzusichern oder auf Stärke in der asiatischen Riesenwirtschaft zu wetten.
„Im Laufe des ersten und zweiten Quartals erwarten wir, dass die RBA mit steigender Inflation zunehmend restriktiv wird, und wir erwarten, dass sich Chinas Wachstumsdynamik im zweiten Quartal erholt und weitere geldpolitische Unterstützung bereitgestellt wird“, sagte Andrew Ticehurst , schätzt Stratege bei Nomura. „Dies sollte im Laufe des Jahres 2022 einen höheren AUD/USD unterstützen.“
Er prognostiziert, dass der australische Dollar bis Dezember 78¢ erreichen wird.
China senkte im Dezember seinen Leitzins für Kredite, um das Wachstum in der sich verlangsamenden Wirtschaft anzukurbeln, was seine geldpolitische Divergenz mit anderen großen Zentralbanken unterstreicht.
Eine Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft könnte große Auswirkungen auf Australien haben, da die asiatische Nation der größte Abnehmer australischer Rohstoffe ist und mehr als 35 Prozent ihrer Exporte übernimmt. Eisenerz ist Australiens größter Exportverdiener.
Nicht hilfreich ist Chinas Drang, seine Abhängigkeit vom australischen Mineral angesichts der zunehmenden politischen Spannungen zwischen den beiden Nationen zu verringern. Peking hat im vergangenen Jahr Beschränkungen oder Zölle auf australische Exporte im Wert von 20 Milliarden Dollar verhängt. Eisenerz ist bisher unberührt geblieben, da China nicht in der Lage ist, qualitativ hochwertige Vorräte anderswo zu beschaffen, um seinen riesigen Stahlerzeugungs- und Bausektor zu befeuern.
Erschwerend für Chinas Frustration sind auch wilde Schwankungen der Eisenerzpreise, die im Mai einen Rekord von über 200 US-Dollar pro Tonne erreichten und dann unter 100 US-Dollar fielen, bevor sie den Kurs umkehrten und Ende Dezember auf ein Viermonatshoch von 128 US-Dollar stiegen. Sie wurden im Nachmittagshandel bei 122,26 US-Dollar gehandelt.