Der Immobilienrückgang in Neuseeland wird 2023 zu Zinssenkungen führen – Ökonom

Das internationale Research-Beratungsunternehmen Capital Economics sagt, dass die Reserve Bank aufgrund eines Immobilienrückgangs in Neuseeland im Jahr 2023 ihren offiziellen Bargeldsatz senken wird.

Die Zentralbank hat ihren offiziellen Bargeldkurs (OCR) um 25 Basis angehoben
auf 0,75 Prozent im vergangenen November und stellte fest, dass im Laufe der Zeit ein weiterer Abbau der Anreize erwartet werde.

Der in Singapur ansässige Ökonom Ben Udy von Capital sagte, die Stärke der neuseeländischen Wirtschaft werde die Reserve Bank in diesem Jahr dazu veranlassen, die Zinsen weiter anzuheben, aber dass die Zentralbank ihren Zinserhöhungszyklus früher beenden würde, als die Finanzmärkte erwarten.

„Darüber hinaus glauben wir, dass ein Abschwung im Wohnungsbau im Jahr 2022 die Wirtschaft belasten wird, während gleichzeitig die Inflation nachlässt und sich der Arbeitsmarkt lockert. Auf dieser Grundlage erwarten wir, dass die Reserve Bank 2023 die Zinsen senkt“, sagte Udy in a Prüfbericht.

Vor dem Ausbruch der Delta-Variante in Neuseeland erholte sich die Aktivität stark.

Während die Beschränkungen zur Eindämmung des jüngsten Ausbruchs die Aktivität im dritten Quartal belasteten, stieg die Inflation und die Arbeitslosenquote war die niedrigste seit Beginn der Aufzeichnungen.

Die Reserve Bank hat die Zinsen bereits um 50 Basispunkte angehoben und Capital Economics erwartet, dass die Bank in diesem Jahr weitere 125 Basispunkte anhebt.

Ein solcher Schritt würde die Schuldendienstkosten der privaten Haushalte um mehr als 3 Prozentpunkte erhöhen.

„Und dies geschieht zu einer Zeit, in der die Reallöhne sinken, die Sparquote der privaten Haushalte auf dem niedrigsten Stand seit der globalen Finanzkrise liegt und die Kreditvergabe für Wohnimmobilien zweistellig wächst.

„Daher wird sich das Konsumwachstum in den kommenden Jahren verlangsamen“, sagte er.

„Darüber hinaus bedeutet der Anstieg der Immobilienpreise in den letzten zwei Jahren, dass Wohnraum heute weniger erschwinglich ist als je zuvor in der jüngeren Geschichte.

„Und das wird durch die Zentralbank, die die Zinssätze erhöht und die Kreditvergabestandards verschärft, noch verschärft“, sagte er.

„Wir gehen davon aus, dass diese Einflüsse dieses Jahr zu fallenden Hauspreisen führen werden.“

Capital Economics hat einen 10-prozentigen „Spitze-zu-Tal“-Rückgang der Preise prognostiziert, wobei die Preise bis Mitte 2023 die Talsohle erreicht haben.

Udy erwartet, dass die Reserve Bank ihren Zinserhöhungszyklus mit einer OCR von 2 Prozent und nicht von 2,6 Prozent, wie sie signalisiert hat, oder 2,75 Prozent, wie von den Finanzmärkten eingepreist, beenden wird.

Der Abschwung im Wohnungsbau würde die Aktivität in vielerlei Hinsicht belasten.

Erstens würden niedrigere Verkaufsmengen direkt zu einem schwächeren Wachstum der Wohnungsdienstleistungen führen – wichtig, da die Wohnungswirtschaft rund 13 Prozent des BIP der Gesamtproduktion ausmacht.

„Und obwohl die Wohnungsinvestitionen im Vergleich zu früheren Standards nicht außergewöhnlich hoch sind, sollte die geringere Nachfrage zu einer Verlangsamung des Wohnungsbaus führen.

„Schließlich werden fallende Immobilienpreise das Vermögen der Haushalte verringern und dem Konsumwachstum zusätzlichen Gegenwind verleihen“, sagte Udy.

Capital Economics geht davon aus, dass sich das BIP-Wachstum in diesem Jahr auf 3,5 Prozent und im nächsten Jahr auf nur noch 1,7 Prozent abschwächen wird.

Eine schwächere Aktivität würde dazu führen, dass sich das Beschäftigungswachstum in den kommenden Jahren verlangsamt.

Die Beschäftigung im Baugewerbe hat sich von 7 Prozent der Gesamtbeschäftigung im Jahr 2012 auf über 10 Prozent in diesem Jahr ausgeweitet.

Da die Hauspreise fallen, erwartet Udy eine Umkehr des Beschäftigungstrends.

Der landesweite durchschnittliche Hauspreis ist im vergangenen Jahr um fast 30 Prozent gestiegen.

Daten von QV zeigen, dass der durchschnittliche Hauspreis im Jahr 2021 um 28,2 Prozent gestiegen ist, wobei der neue nationale Durchschnitt 1.053.315 USD erreichte.