Analyse: Rückgang der Landverkäufe in China im Wert von 1,3 Billionen US-Dollar, um lokale Finanzen und Wirtschaft zu testen

BEIJING, 7. Oktober (Reuters) – Die sinkende Nachfrage bei Chinas städtischen Landauktionen inmitten eines harten Durchgreifens der Kreditaufnahme durch private Bauträger riskiert, die regionalen Finanzen zu drücken und die lokalen Regierungen unter Druck zu setzen, nach anderen Einkommensquellen zu suchen, um Investitionen zu finanzieren und die Wirtschaft zu unterstützen.

Die Landverkäufe stiegen im Jahr 2020 auf einen Rekordwert von 8,4 Billionen Yuan (1,3 Billionen US-Dollar), was dem jährlichen Bruttoinlandsprodukt Australiens entspricht, und stärkten die Haushaltsbudgets in einem Pandemiejahr.

Doch verschärfte Regelungen zur Kreditaufnahme durch private Bauträger seit dem Sommer letzten Jahres schmälern zunehmend die Nachfrage nach Grundstücken. Der Wert der landesweiten Grundstücksverkäufe fiel im August nach Berechnungen des Finanzministeriums von Reuters abrupt um 17,5% gegenüber dem Vorjahr, der größte Rückgang seit Februar 2020.

Ein weiterer Rückgang könnte die Regionalregierungen, die im Durchschnitt für ein Fünftel ihrer Einnahmen von Landverkäufen abhängig sind, zwingen, Ausgaben und Investitionen zu kürzen. Viele Ökonomen haben Chinas BIP-Wachstumsprognose für 2021 aufgrund eines sich abkühlenden Immobilienmarktes und Ansteckungsrisiken durch den verschuldeten Immobilienriesen China Evergrande (3333.HK) bereits nach unten korrigiert. Weiterlesen

Um die Einkommen zu steigern, könnten einige Kommunalverwaltungen gezwungen sein, mehr Anleihen auszugeben, was ihre Schuldenverpflichtungen erhöht. Sie könnten sogar Pläne für eine umstrittene Grundsteuer beschleunigen, sagen Analysten.

„Im Allgemeinen ist der Anteil der Landverkäufe der lokalen Regierungen in China mit über 20 % recht hoch , leitender China-Ökonom bei ANZ in Hongkong.

Sinkende Nachfrage

Um die Landpreise an den wertvollsten Standorten des Landes und damit auch die Preise für fertige Häuser besser kontrollieren zu können, sagten die Behörden im Februar, dass Chinas 22 größte Städte in diesem Jahr nur drei Runden von Landauktionen durchführen können.

Die Behörden haben seitdem auch die höchsten Gebote begrenzt, um die Preise einzudämmen, als Teil eines umfassenden Vorgehens in allen Sektoren, während Präsident Xi Jinping versucht, Exzesse und Ungleichgewichte in Chinas Wirtschaft und Gesellschaft zu korrigieren.

Aber seit der ersten Auktionsrunde im März-Juni ist die Nachfrage zurückgegangen, da Entwickler mit knappen Mitteln ferngeblieben sind.

In einer laufenden Auktionsrunde von Juni bis Oktober wurden etwa 40% der angebotenen Grundstücke zurückgezogen oder hatten zum 30. September keine Bieter, wie eine Reuters-Analyse von über 1.000 öffentlichen Bekanntmachungen ergab. Das im Vergleich zu 5% der nicht angenommenen Angebote in der ersten Runde.

Tianjin in Nordchina verkaufte 40 von 61 Grundstücken, während Shenyang, die Provinzhauptstadt von Liaoning, 19 von 46 Grundstücken ablud, wie die Reuters-Analyse ergab.

Moody’s prognostiziert für 2021 ein Wachstum der Grundstücksverkäufe im niedrigen einstelligen Bereich, bevor es 2022 zurückgehen wird. Der Umsatz stieg im vergangenen Jahr um 16 %.

Um die geringeren Umsätze auszugleichen, könnten lokale Regierungen mehr Anleihen begeben, was jedoch die Aussicht auf eine höhere Schuldenlast erhöhen würde, warnte Moody’s in einem Bericht.

Laut Moody’s könnten die hoch verschuldeten Tianjin und Liaoning Schwierigkeiten haben, ihren Verbindlichkeiten nachzukommen, wenn sich die Grundstücksverkäufe verschlechtern.

STAATLICHE UNTERSTÜTZUNG

Staatliche Firmen haben die Landversteigerungen dominiert, während private Bauträger am Rande blieben, aber es ist ungewiss, ob dies ausreichen würde, um die Einnahmen der lokalen Regierungen zu sichern.

Der Wert der Zuschlagsgewinne durch staatliche Unternehmen war bei den Auktionen von Juni bis Oktober bisher dreimal so hoch wie der von privaten Bauträgern, was eine Abweichung von früheren Trends darstellt. Aber am 30. September gingen ihre Gesamtgebote gegenüber den Auktionen von März bis Juni um 45 % auf 277,2 Milliarden Yuan zurück.

In der südwestlichen Millionenstadt Chengdu hat die staatlich kontrollierte China Railway Construction Corp (601186.SS) Gebote für 15 Grundstücke abgegeben und eine satte Kaution von 4,28 Milliarden Yuan (662 Millionen US-Dollar) hinterlegt.

Im Gegensatz dazu haben private Bauträger wie Fantasia Holdings (1777.HK) und China Fortune Land (600340.SS) laut Reuters-Analyse in diesem Jahr weniger oder gar nichts für Landkäufe ausgegeben als 2020. Evergrande hat dieses Jahr im Juni über einen lokalen Bauträger nur ein Grundstück gekauft, wie die Analyse ergab.

Auf Anfrage von Reuters sagte Fantasia, dass es das Tempo der Landkäufe im Einklang mit seinem Schuldenmanagement kontrollieren werde und dass es derzeit über ausreichende Landreserven verfüge.

Die anderen Unternehmen reagierten nicht auf Anfragen zur Stellungnahme.

Sieben der 22 größten Städte Chinas haben bis Ende Oktober Zeit, Land zu versteigern, darunter Peking und Shanghai.

Längerfristig könnten lokale Regierungen nach anderen Quellen für Steuereinnahmen suchen, wie zum Beispiel Grundsteuern, sagte Wang von ANZ.

China erwägt seit über einem Jahrzehnt eine landesweite Grundsteuer, stieß jedoch auf den Widerstand von Interessengruppen, einschließlich der lokalen Regierungen selbst, die befürchten, dass sie den Immobilienwert untergraben oder einen Marktausverkauf auslösen würde.

„Beginnen Sie mit den Piloten, und die Regeln können entsprechend angepasst werden“, sagte sie.

($1 = 6,4452 Chinesisch)

Berichterstattung von Ryan Woo und Liangping Gao; Zusätzliche Berichterstattung von Beijing Newsroom und Clare Jim in Hongkong; Redaktion von Ana Nicolaci da Costa

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